Los bancos de la India que alguna vez tuvieron problemas están generando enormes ganancias

PAGgente mirando para obtener consejos sobre cómo administrar un banco, no se dirija a menudo a Mumbai, y por una buena razón. El 2 de mayo, la Corte Suprema de la India dictaminó que la oficina de investigación de fraudes podía enjuiciar a los auditores por su papel en el colapso en 2018 de una empresa de financiación de infraestructuras respaldada por bancos estatales. El año pasado, cuatro jefes de Indian Bank, un prestamista estatal, fueron encarcelados por fraude. Los procesamientos de los de otros tres bancos están avanzando en los tribunales del país.

Sin embargo, las recientes ganancias anuales de los bancos indios han sido espectaculares. Los prestamistas estatales han liderado el camino: las ganancias netas de Canara Bank aumentaron un 87 % con respecto al año pasado, el 61 % de Union Bank of India y idbies 49%. Los bancos privados no se quedan atrás: iciciLas ganancias de Kotak Mahindra aumentaron un 37%, un 28% y hdfces 19%. JPMorgan Chase, la referencia de excelencia de la banca global, ofrece un rendimiento sobre el capital del 14%. Los bancos estatales de la India generan, en promedio, más del 11 % y los bancos privados casi el 15 %. En un desarrollo que pocos, si es que alguno, pronosticaron, los bancos indios se encuentran entre los más rentables del mundo.

Durante la primera mitad de la década de 2010, los bancos indios informaron cifras sólidas, pero increíblemente. La práctica de refinanciar los préstamos incobrables para evitar el reconocimiento de pérdidas estaba muy extendida, en particular con los que hacían los bancos estatales a prestatarios con conexiones políticas. La realidad se habría entrometido eventualmente; un acelerador llegó en forma de escándalos sobre la asignación de licencias gubernamentales en industrias como el carbón, que concluyó con la cancelación de cientos de permisos mineros por parte de la Corte Suprema en 2014, y las telecomunicaciones, con la sorprendente exoneración de los acusados ​​en 2017. Las aprobaciones de proyectos se congelaron, socavando su viabilidad financiera.

La experiencia externa ayudó en el proceso. En 2015, Raghuram Rajan, profesor de la Universidad de Chicago y entonces director del banco central de la India, inició una “revisión de la calidad de los activos”. Siguieron amortizaciones y quiebras, especialmente en energía, acero y telecomunicaciones. Los líderes políticos y empresariales culparon a Rajan por impulsar reformas, que vieron como una llave para la economía. Su mandato no se extendió a un segundo mandato.

Con el tiempo, sin embargo, incluso los críticos han reconsiderado la etapa de Rajan en el Banco de la Reserva de la India. Se necesitaron más de cinco años para que surgieran los beneficios de su revisión, pero lo hicieron en un momento extremadamente útil: justo cuando llegó el covid-19. En lugar de colapsar bajo los bloqueos, los bancos de la India se basaron en los primeros signos de mejora. Los préstamos morosos alcanzaron un máximo del 16 % de los préstamos corporativos en 2018. Desde entonces, han caído considerablemente. Para principios de 2024, predice Crisil, una agencia calificadora, deberían caer por debajo del 2%.

El gobierno de Narendra Modi también merece crédito. Las reformas de bancarrota en 2016 aceleraron la liquidación de empresas en quiebra y empujaron a las empresas morosas a pagar. En 2019, como parte de la limpieza aparentemente interminable de la nacionalización bancaria de Indira Gandhi hace medio siglo, el gobierno anunció que 27 bancos estatales se convertirían en 12, con el cierre de muchas sucursales. Según Boston Consulting Group, los bancos estatales también han cancelado $ 91 mil millones en préstamos incobrables en los últimos cinco años, solo un poco menos que su valor combinado. Muchos sobrevivieron gracias a una inyección de 2,6 billones de rupias (31.000 millones de dólares) del Estado a cambio de acciones durante los últimos tres años. Estas infusiones se han reducido más recientemente, ya que los bancos han aprendido a valerse por sí mismos.

El proceso se ha acelerado y se ha beneficiado del crecimiento económico de la India. El fmi espera que el país sea la economía principal de más rápido crecimiento este año. A medida que el sistema se ha vuelto más saludable, los bancos han prestado más. El crecimiento anual del crédito se desaceleró al 3 % en 2017. Ahora asciende al 18 %. Las tasas de interés han aumentado de manera menos pronunciada que en Estados Unidos, lo que ayuda a limitar el estrés.

No obstante, los inversores no están del todo convencidos por la limpieza en los bancos estatales. hdfcKotak Mahindra y icici, tres bancos del sector privado, cotizan al triple de su valor en libros. Muchas instituciones estatales todavía cotizan a solo una fracción de las suyas, lo que significa que valen más muertas que vivas. Una de las razones de esta falta de confianza es que India ha tomado medidas similares antes, especialmente en 1993, cuando se aprobaron otras reformas de bancarrota, y en 2002, cuando una ley facilitó que los bancos persiguieran a los insolventes. Ambos casos, en última instancia, resultaron ser irregularidades en el declive a más largo plazo.

El estado aún conserva una enorme influencia sobre los bancos estatales del país. Los nombramientos de alto nivel deben pasar por el gobierno. Los jefes a menudo cumplen mandatos de dos a tres años, lo que socava la planificación a largo plazo. El miedo tenía sus usos: cuando los bancos estaban en problemas, los ministros se veían obligados a buscar la solvencia en lugar de utilizarlos con fines políticos. Pero a medida que disminuye, ¿comenzará ahora una era más relajada? Solo el éxito continuado de los bancos estatales demostrará que las finanzas indias han cambiado realmente. ■

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